趣头条于北京时间14日晚登陆纳斯达克。上市当天，开盘报每股9.1美元，较7美元的发行价上涨30%，接下来涨幅一度接近200%，触发了五次熔断机制。截至当天收盘时，趣头条每股价格为15.97美元，当日涨幅128%，市值达到46亿美元左右。
而本周一趣头条的股价几乎接近腰斩，开盘报17.22美元，涨8%，之后一路走低，截至收盘，趣头条报9.41美元，暴跌41.08%。收盘市值27.03亿美元，较上周五收盘，市值缩水约接近20亿美元。
周一受市场紧张情绪影响，热门中概股呈现大幅波动态势。蔚来汽车周一开盘价9.61美元，较上周五收盘价9.90美元下跌2.9%，随后跌幅不断扩大，最终报收于日低8.50美元，收跌14.14%，盘后跌超3%。拼多多周一开盘价25.98美元，较上周五收盘价26.34美元下跌1.4%，开盘一个半小时后转跌，此后一路走低，报收24.36美元，收跌7.52%，盘后由跌转涨，美股盘前拼多多一度跌超4%。
趣头条的暴跌并没有让人们忘记其“赴美上市”、“第一名”、“独角兽”等标签，很多人都试图去剖析这个资讯APP，探索其运营模式。
趣头条的三把利剑
第一，审时度势，走差异化路线。我们知道近两年，新浪、搜狐、腾讯、网易、今日头条已经瓜分了移动资讯行业，让内容聚合类应用的蓝海得到呈现和释放，从2013年到2017年这个细分市场的复合增长率超过200%，由此吸引大规模资本进场，一点资讯、天天快报等追随者不断涌现。可以说趣头条当时面临的创业环境不容乐观，如果一味的模仿巨头，可以说毫无胜算。
要想在移动资讯行业占有一席之地，就得另辟蹊径。于是趣头条看到了10亿“下沉用户”这个风口，并开始瞄准三四五线城市的用户进行针对性地内容分发。现在，趣头条的下沉用户占比有六成。再结合趣头条短时间内的高速用户增长发展状况来看，趣头条从下沉用户这块入手的确奏效了。
第二，留住用户的能力很强。趣头条在短暂的时间内，用户迎来爆发式增长，趣头条自身解释为创新的用户账户系统、游戏化的用户忠诚度计划。在移动资讯领域，有个数据比较难看，就是很多平台的用户登录率不到30%，不少用户成了“僵尸粉”。趣头条深知这一点，所以起初就创立了一套积分体系。具体来说，就是当用户完成相关任务，比如阅读、邀请时，用户会获得相应积分，而积分可以换成现金。
这套积分体系其实有两个目的，获客和提高粘性。一方面，通过积分体系挖掘用户的社交关系链，从而更高效、低成本地实现大规模获客；另一方面，通过积分体系来稳住用户每天的使用习惯，让用户活起来，而不是只会来一次。
第三，注重运营模式。很多移动资讯APP前期都喜欢烧钱，然后走量，但最后的效果却不太如意。趣头条也深知这一点，因此在单靠积分同时，趣头条在内容上还需要有自己的一套分发机制，并时刻能够取悦用户。据悉趣头条目前采用的是个性化推荐+人工审核的“双轨”机制，并配有强悍的数据团队(国内专家与硅谷科学家)。
趣头条现在有超过23万家自媒体，日均发稿数十万篇，海量内容下，趣头条只有走最安全的审核机制才最保险。为了最大化审核效率，趣头条的人工审核还是以智能算法为基础的。
趣头条的三大问题
趣头条抓住了机遇，差异化路线，独特的运营模式让其成立不到3年便成功赴美上市，这一点不得不让人佩服。然而伴随着周一股市暴跌，令人诟病的问题也渐渐浮出水面。
问题一：没有“牌照”。趣头条没有牌照在招股书中也很坦诚：“我们缺乏互联网新闻许可证可能会使我们受到行政处罚，包括停止提供新闻的互联网信息服务或停止向我们提供第三方提供的互联网接入服务的命令。”同时，趣头条还缺《信息网络传播视听节目许可证》，而这点，有可能让他们目前的短视频服务也面临与新闻资讯服务同样的处境。
问题二：监管风险。趣头条和拼多多很相似，将目标用户下沉至“五环以外”，还有就是大打社交牌。趣头条，转发可赚钱，评论可赚钱，邀请了朋友可赚钱，甚至曾经还更进一步：收徒(发展xiaxian)一起赚钱。这种“网赚模式”，是不是非常眼熟？2017年1月6日，年销售过亿、拥有700万粉丝的微信公众号“小黑裙”被微信封号。目前，在人民日报的批评下，趣头条已将该机制更名为“邀请好友”，以现金补贴鼓励用户阅读、转发并推荐好友下载，但“网赚模式”是否会引起监管还有待考察。
问题三：盈利模式单一。从营收来看，趣头条主要依靠广告收入。打开APP，一般每隔三四条资讯，中间就会插入一条广告。广告内容包括游戏、商业加盟、电商、地产、保险、小额贷等。用户不难发现，在趣头条投放的广告质量并不高，偏灰色领域的广告仍是主力。而这些将为趣头条的发展埋下隐形的祸患。
趣头条的下一站
如今，国内的资讯APP竞争已然白热化，各家都采用信息流方式，各大巨头纷纷杀入三四五线市场，可想而知未来对于下沉市场的争夺将成为一片红海。
随着监管部门对网络内容质量要求趋严，作为趣头条的“前辈”，今日头条今年已多次被约谈、处罚，并要求关停内容低俗的内涵段子。趣头条如今也面临这个问题。有了前车之鉴，趣头条方面明确，此次募集资金将用于扩大和增强优质内容生产。
就在上个月，趣头条还拿到人民网旗下基金和澎湃新闻的战略投资。趣头条首席财务官王静波表示。“目前趣头条洗稿、拼凑的内容非常多，这就需要平台不停调整规则，让好的原创内容浮上来，澎湃新闻、人民网旗下基金对内容提升和监管合规方面都会有帮助。”
趣头条董事长谭思亮深知上市只是一个阶段性的成功，他保持了一贯的冷静和执着：趣头条还是一家很年轻的公司，上市不是终点，而是下一个十年，下一段精彩里程的起点。趣头条CFO王静波说出了未来的一些计划：1、做付费内容，比如小说、动漫等内容；2、做内容电商的拓展；3、丰富广告形式，比如沉浸式视频广告，包括互动广告，比如游戏。
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